Что происходило с рублем на бирже
Утром в пятницу рубль опускался до годовых минимумов к иностранным валютам. На максимуме доллар добирался 7 апреля до 83,5 рубля, евро – до 91,32 рубля, следует из данных Московской биржи. Даже юань поднимался к рублю до максимума за последний год – 12,14 рубля.
Затем в середине торгов российская валюта развернулась вверх, дойдя до уровней 81,13 рубля за доллар и 88,91 рубля за евро.
– Восстановлению рубля способствует предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-март 2023 года. Из нее следует, что в прошлом месяце бюджетный дефицит сократился. Это свидетельствует об улучшении ситуации с экспортной выручкой, – отмечает эксперт по фондовому рынку “БКС Мир инвестиций” Дмитрий Бабин.
Тем не менее за последнюю неделю доллар вырос к российской валюте на 3,53 рубля, а евро – на 4,7 рубля.
Почему дешевела российская валюта
Рост цен на нефть рублем был полностью проигнорирован. В прошлые выходные стало известно, что семь стран ОПЕК+ сократят добычу нефти на 1,1 миллиона баррелей в сутки с мая до конца этого года вслед за Россией. Россия же, добровольно снижавшая производство нефти на 500 тысяч баррелей в сутки с марта до конца июня, продлила действие своего сокращения также на весь 2023 год. На этом фоне цена барреля Brent поднялась с 80 до 85 долларов и в последние дни с этой отметки не сходила.
По словам Бабина, рубль почти полностью отключился от внешних драйверов или реагирует лишь на негативные более быстрым ослаблением.
– Негативом для рубля остается рыночный дисбаланс, вызванный увеличением спроса на иностранную валюту из-за восстановившегося импорта, а также снижением предложения под воздействием сокращения валютной выручки. Усугубляет ситуацию уход иностранных компаний из России, которые конвертируют вырученные от продажи своих активов рубли в иностранную валюту, – отмечает эксперт.
Похоже, это и был главный фактор ослабления рубля. Так, на минувшей неделе стало известно, что российские власти разрешили НОВАТЭКу перечислить компании Shell 95 миллиарда рублей за долю в проекте “Сахалин-2”. Для валютного рынка сумма приличная – 95 миллиарда рублей – это примерно дневной оборот долларом на Московской бирже. По информации СМИ, около двух тысяч иностранных компаний ожидают одобрения правительственной комиссии на продажу своих российских активов. Вполне возможно, что валюту скупали и другие крупные компании, намеревающиеся уйти из России и знающие, что продажа их активов будет одобрена.
Текущий рост цен на нефть отразится на курсе рубля уже в мае, говорит управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию “Эксперт РА” Антон Табах. Он также соглашается с тем, что рубль дешевел в последнюю неделю из-за сочетания двух факторов: расчетов с уходящим иностранным бизнесом и его нервозности из-за возможного усложнения переводов за рубеж. По словам Табаха, главные выгодоприобретатели от слабого рубля – это компании-экспортеры, компании-импортозаместители, а также федеральный бюджет России.
Кроме того, российский Минфин анонсировал снижение объема продажи юаня в апреле из резервов до 74,6 миллиарда рублей против мартовского объема в 113,6 миллиарда рублей, что снизит структурную поддержку рубля, отмечали аналитики Росбанка.
Как отреагировали регуляторы
Нынешний дисбаланс спроса и предложения иностранной валюты привлек внимание Банка России. Так, первый зампред Банка России Ксения Юдаева заявила в выступлении в Госдуме, что регулятор хотел бы получить дополнительную информацию о выручке, активах и обязательствах в иностранной валюте крупнейших экспортеров, чтобы эффективнее контролировать финансовые потоки. По всей видимости, регулятору необходимо их сверить и точнее сопоставить, чтобы снизить волатильность рубля.
– Мы сейчас не ставим никаких границ. Центральный банк как регулятор на денежном рынке не ставит каких-то ограничений. Поэтому цены сейчас повысились на наши энергоносители и это сигнал к тому, что будет больше валюты поступать в страну, соответственно, это будет приводить к тому, что курс рубля будет иметь тенденцию к укреплению, – сообщил в интервью журналисту Павлу Зарубину, опубликованному в его Telegram-канале, министр финансов Антон Силуанов. При этом Силуанов призвал российских граждан не играть в валютные игры, поскольку в них “никогда не выиграешь.
Таким образом, финансовые власти явно не намерены вводить специальных мер для влияния на рубль – курс в России плавающий, а не фиксированный. Структурных рисков для рубля, как в прошлом году (а тогда курс доллара доходил до 120 рублей, Банку России пришлось также резко повышать ключевую ставку до рекордных 20 процентов) сейчас нет, отмечает Табах.
– Курс как вырос, так и откатится, мы много раз это видели, – говорит он.
Что будет с рублем дальше
Аналитики в целом как минимум не ожидают дальнейшего ослабления рубля. Как максимум – говорят и о частичном восстановлении позиций российской валютой.
Произошедшее в начале апреля улучшения конъюнктуры нефтяного рынка и ожидаемое в среднесрочной перспективе сокращение дисконтов на российское сырье будут оказывать фундаментальную поддержку рублю, подчеркивают аналитики Райффайзенбанка. По их мнению, с учетом этого ослабление курса выше 80 рублей за доллар вряд ли окажется устойчивым.
На будущей неделе рубль может укрепиться, предполагаемый торговый диапазон составляет 78-83 за доллар, 86-91 за евро, 11,5-12,1 за юань, прогнозирует главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.